Door ingrijpende financieel-economische ontwikkelingen (de globalisering van de economie, de groeiende dynamiek van de financiële markten, de toenemende overname en fusiehonger van bedrijven en de verhoogde rendementseisen van aandeelhouders) richten vele ondernemingen zich steeds meer op de creatie van aandeelhouderswaarde.
De traditionele rapporteringtechnieken zijn hoofdzakelijk gebaseerd op boekhoudkundige prestatiemaatstaven en meten onvoldoende in welke mate de onderneming en haar business units aandeelhouderswaarde creëren. Om tot een geïntegreerd financieel-managementsysteem te komen waarin toekomstgerichte waardecreatie centraal staat, zullen bedrijfsleiders en managers nieuwe maatstaven en waarderingsmethodes voor waardecreatie moeten opnemen in de besturings- en beloningssystemen van hun onderneming.

Het programma bestaat uit twee delen:

• Een algemene module die de voornaamste facetten van het modern financieel ondernemingsbeleid uitwerkt;
• Een facultatieve verdiepingsmodule waarvoor de deelnemer een persoonlijk complement kiest uit de kortlopende specialisatieprogramma's en/of workshops van de vakgebieden financieel beleid en/of accountancy

1. Algemene module
Value Based Management: een geïntegreerd financieel managementsysteem

• aandeelhouderswaardecreatie als financiële ondernemingsdoelstelling
• tekortkomingen van de traditionele boekhoudkundige prestatiemaatstaven
• het aandeelhouderswaardenetwerk: identificatie van de belangrijkste waardestuwers
• kerngedachten en technieken van het “value-based” management

Financiële analyse en beoordeling van de jaarrekening

• interpretatie van de jaarrekening aan de hand van ratio’s
• sectoriële analyse
• vermogensstromenanalyse
• kredietwaardigheidsbeoordeling van ondernemingen door een bank: een gevalstudie

Beheer van het bedrijfskapitaal

• kredietmanagement en credit scoring
• falingspredictiemodellen
• thesauriemanagement in de Eurozone: technieken en systemen
• e-banking en de relaties tussen corporate treasurers en bankiers

Investeringsbeleid

• investeringspolitiek en investeringsstrategie
• beoordelings- en selectiemethoden voor investeringsprojecten
• bepaling van de relevante kasstromen
• bepaling van het minimum vereist rendement
• exit calculatie
• de waardebepaling van een onderneming als investeringsbeslissing
• beoordeling van internationale investeringsprojecten
• inleiding tot de reële optie-analyse
• gevalstudies

Financieringsbeslissingen

• is er waardecreatie door de financiële structuur?
• hoe een optimale financiële structuur opzetten?
• nieuwe vormen van risicokapitaalfinanciering
• de beurs als financieringsbron: voor- en nadelen van beursintroducties, introductieverloop en emissietechnieken

Internationaal Financieel Management

• risk management: basisprincipes en structuur
• de internationale geld– en kapitaalmarkt: organisatie en werking, overzicht van financiële instrumenten
• het beheer van het valutarisico: soorten van wisselrisico’s, interne en externe indekkingstechnieken, overzicht van nieuwe indekkingsmethoden (opties en currency swaps)
• het beheer van het renterisico: strategie inzake renterisico, de keuze van indekkingstechnieken (renteopties, participating forwards, CAPS, Floors en Collars, renteswaps, FRA’s en futures)

Fiscale aspecten van het financieel management

• fiscale aspecten van de financiering met eigen of vreemd vermogen
• actuele problemen van vennootschapsfiscaliteit

Capita Selecta
In deze module kunnen de volgende, nog niet eerder toegelichte onderwerpen uitgediept worden:

• strategische aspecten van fusies en overnames
• de waardebepaling van niet-beursgenoteerde ondernemingen
• project finance
• Corporate Governance: objectivering van financierings- en investeringsbeslissingen
• Nieuwe tendensen in corporate performance measurement
• IFRS: basisprincipes en strategische impact

2. Verdiepingsmodule (facultatief)
De deelnemer kiest tijdens of na het algemene deel zelf de gewenste specialisatieprogramma's uit de vakgebieden financieel beleid en/of accountancy

• Financiële directeuren en kaderleden die hun kennis en inzichten op financieel vlak wensen te actualiseren;
• financiële managers die zich op een scharniermoment in hun carrière bevinden en zich op de overstap naar het directieniveau voorbereiden;
• bankiers die actief bij de krediet- en adviesverlening aan ondernemingen betrokken zijn;
• leden van de algemene directie die hun financiële kennis wensen aan te scherpen;
• financiële en algemeen-management consultants

• Een geïntegreerde opleiding;
• topdocenten met ruime praktijkervaringintensieve voorbereiding op de rol van businesspartner;
• een uitgebalanceerd leertempo: 9 dagen verspreid over 16 weken;
• ervaringsuitwisseling tussen deelnemers uit verschillende sectoren.

• de sleutelelementen van een professioneel en performant financieel ondernemingsbeleid bestuderen;
• methodes en instrumenten aanreiken voor een op waardecreatie gericht beleid;
• inzicht geven in het waardecreatiepotentieel van investerings- en financieringsbeslissingen;
• aandacht besteden aan de raakvlakken tussen financieel en fiscaal management en aan de integratie van de moderne financieringstheorie in het strategische management;
• de basis leggen voor de verdere uitbouw van de gespecialiseerde financiële programma's van UAMS.

Het programma bestaat uit 9 dagsessies en heeft plaats op de volgende donderdagen en/of vrijdagen: 7, 22 januari , 11,25 februari, 4,5,19 25 maart, en 23 april 2010,telkens van 9u tot 17u30.

De klemtoon ligt op actieve werkvormen: oefeningen, case studies, werkgroepen en computeroefeningen.
De interactie en ervaringsuitwisseling tussen de deelnemers zelf is de hoeksteen van het succes van dit programma.

• Werner BRUGGEMAN, Professor Universiteit Gent en Vlerick Leuven Gent Management School; Managing Partner B & M Consulting
• Renaat BERCKMOES, CFO Telenet NV
• Michel J. DE SAMBLANX, Hoofddocent, Universiteit Antwerpen, Faculteit TEW; UAMS Professor
• Marc DE CEUSTER, Hoogleraar, Universiteit Antwerpen, Faculteit TEW, UAMS Professor
• Luc KEULENEER, Director KPMG, UAMS Executive Professor
• Rudi MERCKX, Gedelegeerd Bestuurder, Buhrmann Europcenter NV; UAMS Executive Professor
• Guy PARMENTIER, Bedrijfsrevisor
• Serge PATTYN, Senior Advisor A.a&T Group
• Ben PODEVYN, Academic Director Financieel Management; UAMS Professor
• Luc SOENEN, Professor of Finance,Tias Business School; UAMS Professor
• Luc VANDEWALLE, Voorzitter, ING; UAMS Executive Professor
• Tomas VAN DYCK, Financial Controller New Business Development, Janssens - Cilag EMBA
• Tom VANTYGHEM, Corporate Credit Manager, Sioen Industries nv

Na het algemene deel en minstens één specialisatieprogramma kan de deelnemer een proef afleggen op basis van een schriftelijke verhandeling. De einddatum voor deze scriptie is 31 december 2010.

Het UAMS-getuigschrift “Expert Class Financieel Beleid” wordt pas uitgereikt na het volgen van het algemene deel, de verdiepingsmodule en na een globale beoordeling gebaseerd op:

• de individuele scriptie met mondelinge verdediging;
• regelmatige aanwezigheid tijdens de sessies;
• actieve deelname aan lessen, individuele en groepsopdrachten.

'Dit programma was voor mij een uitstekende gelegenheid om mijn kennis en begrip van het financieel beleid van de onderneming aan te scherpen.  Het bood een verbreding en verdieping van mijn inzicht in financiële aspecten en begrippen, door mensen uit de praktijk. Vooral value based management en investeringsanalyse leverden mij een beter kader om beslissingen in ons eigen bedrijf te begrijpen.  Dit laat mij als HR Manager toe om mijn rol als business-partner beter op te nemen.
Ik kan dit programma zeker aanraden aan collega's uit de HR wereld.  '

Vliegen Leon, Business HR Manager Polyolefins Borealis Group

' Het programma 'het financieel beleid van de onderneming' biedt op een gestructureerde manier een overzicht van de essentiële topics en recente evoluties op het vakgebied. Het delen van praktijkervaring zowel met docenten als andere cursisten is niet alleen verrijkend en een nuttige herbronning maar resulteert ook in het bijsturen van persoonlijke inzichten en overtuigingen. De handige tips en suggesties dragen bij tot het verbeteren van het financieel beleid van iedere onderneming .'

Paul Mariën  CFO, Alcopa Coordination Center

Algemeen deel
Bovenstaande deelnamekost omvatten documentatie, lunches en examen. Het boek 'Finance for Executives. Managing for Value Creation', Hawawini G. and Viallet C. South Western (2007) is inbegrepen in de deelnamekosten.

Facultatief deel
De prijs van het gekozen programma

Praktische informatie en inschrijvingen:

Stéphanie Martens
Programma-assistente  Financieel beleid

Universiteit Antwerpen Management School (UAMS)
Sint Jacobsmarkt 9-13
2000 Antwerpen
tel. +32 (0)3 265 47 38
fax +32 (0)3 265 47 34
email: stephanie.martens@ua.ac.be